El Ministerio de Economía oficializó un canje de deuda con el Banco Central de la República Argentina (BCRA), por un monto total de hasta $5,4 billones de valor nominal original (VNO), con el objetivo de descomprimir vencimientos de corto plazo y fortalecer el perfil financiero del Tesoro
La operación se formalizó a través de la Resolución Conjunta 548/2025 de las secretarías de Finanzas y de Hacienda, publicada este lunes en el Boletín Oficial, y contempla la conversión de LECAP con vencimiento el 15 de agosto de 2025 (S15G5) por BONCAP con vencimiento el 15 de diciembre de 2025 (T15D5), ambos instrumentos denominados en pesos y emitidos originalmente en octubre de 2024.
El Gobierno dispuso la afectación de un monto emitido y no colocado del BONCAP T15D5 por $3,91 billones VNO, más una ampliación de hasta $1,5 billones VNO adicionales para cubrir el total del canje con el BCRA. Estos instrumentos serán colocados bajo las normas operativas ya vigentes desde la resolución conjunta 9/2019.
La medida se enmarca en el artículo 38 de la Ley de Presupuesto 27.701, que rige para 2025 conforme al artículo 27 de la Ley 24.156, y en lo dispuesto por el artículo 11 del DNU 331/2022, que habilita este tipo de operaciones entre organismos del sector público nacional sin restricciones por tipo de moneda y utilizando precios de mercado.
La conversión se realizó el 1º de agosto, con liquidación al 4 de agosto, y tomará como referencia los precios de cotización de los instrumentos involucrados en las pantallas de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) con liquidación 24 horas, justo antes de las 13:30 del día de la operación. El canje se inscribe dentro del programa financiero del Tesoro para el segundo semestre, orientado a reducir las necesidades de renovación en agosto, uno de los meses con mayor carga de vencimientos en pesos.
Deuda: ya sin LEFIs, se multiplican los vencimientos en pesos
El Gobierno deberá enfrentar vencimientos de deuda en moneda local por casi $45 billones (equivalentes al 5% del PBI) en el período previo a las elecciones legislativas de octubre. Según cálculos de la consultora Aurum Valores, entre el último día de julio y la semana anterior a los comicios, el Ministerio de Economía deberá afrontar pagos en pesos a tenedores del sector privado por un total estimado en u$s33.000 millones.
Por su parte, un informe del Centro de Estudios del Banco Provincia elevó esa cifra a $73 billones (8,5% del PBI) al incorporar en el cálculo las tenencias de títulos en poder del propio sector público. En tanto, la consultora EcoGo señaló que el 96% de esa deuda en pesos está emitida a tasa fija, lo que acota el margen de maniobra frente a escenarios de volatilidad inflacionaria o cambiaria.