Nació el 2 de septiembre de 1961 en Santa Marta (Colombia).
Hijo de Juana Palacio y Carlos Valderrama Puche, apodado como "Jaricho", que fue jugador profesional con la selección departamental del Magdalena y en el equipo Unión Magdalena.
Se inició en el mundo del fútbol en el Deportivo de Cali. El Pibe Valderrama, como es conocido entre la afición colombiana, pasó por equipos como el Montpellier (en Francia), el Valladolid (en España) y el Tampa Bay Munity (en Estados Unidos). Tuvo un papel muy importante en la época de oro del fútbol de Colombia durante la década de 1990.
Dotado de una técnica excepcional, buen regate y extraordinaria capacidad para el pase. En dos ocasiones le fue otorgado el Balón de Oro como mejor jugador americano y fue elegido mejor jugador colombiano en tres.
Entre 1985 y 1998, con la selección, representó a Colombia en 111 partidos internacionales y marcó 11 goles, siendo su capitán durante once años. Defendiendo los colores de su país, disputó cinco ediciones de la Copa América y dos de la Copa del Mundo (1990 y 1994) y tuvo por compañeros a René Higuita, Freddy Rincón, el Tren Valencia y Tino Asprilla.
Al final de su carrera jugó en la Major League Soccer (EE UU) en su primera temporada. Se convirtió en el jugador más reconocible de la liga ayunando a popularizarla durante la década de 1990.
En 2004, fue incluido en la FIFA 100, lista de los mejores futbolistas vivos elegidos por Pelé en celebración del 100 aniversario de la FIFA. Se convirtió en el primer colombiano en ingresar al Salón de la Fama del Fútbol, el 12 de noviembre de 2014 en la ciudad de Pachuca, México.
Se casó y tuvo tres hijos.
Equipos
Unión Magdalena — Colombia — 1980-1983
Millonarios — Colombia — 1984
Deportivo Cali — Colombia — 1985-1988
Montpellier Herault SC — Francia — 1888-1991
Real Valladolid — España — 1991-1992
Independiente Medellín — Colombia — 1992
Junior — Colombia — 1993-1995
Tampa Bay Mutiny — 1996-1997
Deportivo Cali — Colombia — 1997
Miami Fusion — 1998-1999
Tampa Bay Mutiny — 1999-2001
Colorado Rapids — 2001-2002
Fuente buscabiografias.com